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整体上，通过历史数据可以发现代表通胀的重要指标之一的PPI基本贴合基本面的走势，对债券收益率的影响也呈现出相应的正相关关系。2008年~2009年和2012年~2016年两轮PPI同比转负时长之所有较大差异，主要原因在于库存周期和资本开支周期的错位，换句话说，前者PPI转正较快的原因在于需求刺激政策使资本开支迅速扩张带动了库存周期向上，而后一时间段里需求端政策明显弱于“四万亿”时期，资本开支周期无法带动库存周期回升，一直持续到供给端政策压制库存周期才打破PPI的负值僵局。近期受总需求持续走弱和基数效应影响PPI下行，而政策刺激的空间和效果可能有限，且目前供给侧改革出现边际放松的迹象，可参照的情形可能更类似于2012年~2016年，资本开支周期无法带动库存周期回升意味着后续PPI延续走弱的概率更高。对债市而言，通胀的超预期走弱对货币政策的约束也发生扭转，在宽松的货币政策下，利率仍然具有下行空间，近期债市有所调整，投资者存在一定谨慎心理，但我们认为从工业通缩的周期来看，利率下行的趋势仍未结束，调整就是机会，在利率下行周期里坚定做多才是确定方向，10年国债破3%仍是本轮行情的第一目标。

13、《华尔街日报》亚洲商业编辑Neil Western：您刚才说华为是卖铁皮的，事实可能不仅如此。因为华为在网络安全上投入了大量资金，而且过去几年在这方面的投资仍在不断增加。特别是“斯诺登事件”之后，大家知道美国国家安全局利用华为的设备进行窃听。从您的角度来看，威胁来自哪里？华为应如何预防这些威胁？

据《卫报》报道，约翰逊在组阁后还成立了负责处理“脱欧”相关事务的新部门“日常运行委员会”。委员会负责监督政府的“脱欧”动态，包括为“无协议脱欧”做出规划。新任财政大臣赛义德·贾维德表示，将为英国“脱欧”提供进一步财政支持，无论是否有协议。他还透露，预算的很大一部分将用于为无协议脱欧做准备。

注意：布拉德今年在FOMC没有货币政策投票权。责任编辑：张宁不良率高企 农商行IPO屡亮红灯在经历一年的平淡期后，各地农商行又开启IPO的大门，但却并没有收获两年前的光景，2018年7月以来，已有两家计划IPO的农商行都被临门叫停，而不良贷款率激增也成为农商行必须面对的问题。分析人士认为，未来部分农商行IPO的节奏可能会放缓，大量银行加快节奏上市，很有可能会带来吸血效应，让市场流动性不足的短板更加雪上加霜。

同时，巡视组还收到反映一些领导干部的问题线索，已按有关规定转相关纪检监察机关和组织部门等有关方面处理。省委第十巡视组向淮南市委反馈巡视情况根据省委巡视工作领导小组部署，2019年2月20日，省委第十巡视组向淮南市委反馈巡视情况。根据省委统一部署，2018年11月5日至2019年1月5日，省委第十巡视组对淮南市开展了巡视。巡视中，巡视组发现和干部群众反映了一些问题，主要是：市委“肃毒铲源”修复政治生态和转型发展打好“四张资源牌”实现“三煤”战略目标仍然任重道远，贯彻落实中央及省委重大决策部署存在差距。理论学习浮于表面。选人用人统筹谋划不够，干部配备不科学，选拔任用程序不完善，审核把关不严。干部不担当不作为问题比较突出，形式主义、官僚主义积弊犹存，违反中央八项规定精神问题禁而不绝。市委主体责任落实“一严到底”不够，政治巡察震慑作用不明显，市纪委监委监督责任“严字当头”不足。重点领域存在管理漏洞，系统性、行业性腐败问题突出。上轮巡视少数问题整改不到位，个别问题整改不及时，整改建章立制不够。

据新京报记者了解，关于无还本续贷的政策在2014年就已推出。2014年7月23日，原中国银监会发布《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》（下简称36号文），并提出只有符合以下四个条件的小微企业才能申请续贷：一是依法合规经营；二是生产经营正常，具有持续经营能力和良好的财务状况；三是信用状况良好，还款能力与还款意愿强，没有挪用贷款资金、欠贷欠息等不良行为；四是原流动资金周转贷款为正常类，且符合新发流动资金周转贷款条件和标准。